miércoles, 31 de julio de 2013

LLega el cierre veraniego del Blog


Voy a pasar el resto del verano lejos de mis despachos de la Universidad de Valencia, de la Universidad de La Laguna y de la Universidad de Alcalá (y de mis conexiones de alta velocidad de internet). En realidad, mi chica, la niña, la adolescente y la perra Betty me ocupan todo el día y, por lo tanto:
  • Voy a interrumpir mi Blog hasta la primera semana de septiembre.
  • Voy a dejar de contestar a mi correo electrónico (bueno a casi todo).
  • Voy a intentar alejarme de la Economía (si me dejan las noticias).
Ahora, voy a cocinar, ir a la playa y a disfrutar de la piscina de mi casa de Llíria. Bueno, también pasaremos unos días en Tenerife y en Madrid.

miércoles, 24 de julio de 2013

Predicciones de una casa de apuestas británica sobre el próximo Presidente de la Reserva Federal de EE.UU.



Los británicos son capaces de apostar sobre cualquier cosa. Por ejemplo, si nevará o no el día de Navidad, qué país tendrá el primer contacto con extraterrestres, quién será el próximo James Bond, cuál será el próximo volcán que entrará en erupción, e incluso qué nuevo sabor incorporarán a su gama las patatas fritas Walkers (con sabor a paella valenciana de pollo se cotizó 20 a 1 antes del último mundial de fútbol). Finalmente, los apostantes acertaron y las patatas fritas con sabor a paella de pollo vieron la luz.

La casa de apuestas anglo-irlandesa paddypower.com entra de lleno en la política monetaria americana y permite apostar por cuál será el próximo Presidente de la Reserva Federal de EE.UU. Encabeza la lista como favorita Janet Allen (4 euros ganados por 1 euro apostado si finalmente es elegida). Aunque mi favorito es Roger Ferguson, porque sería el primer Presidente negro de la Reserva Federal.

Lista de apuestas:

Janet Yellen 1/4 (actual Vicepresidenta de la Reserva Federal)

Alan Blinder 18/1 (ex-Vicepresidente de la Reserva Federal entre 1994 y 1996. En la actualidad es catedrático de Economía de Princenton University)

Donald Kohn 33/1 (ex-Vicepresidente de la Reserva Federal entre 2006 y 2010. En la actualidad está jubilado después de 40 años de servicio en la institución monetaria)

Roger Ferguson 5/1 (ex-Vicepresidente de la Reserva Federal entre 2006 y 2010. En la actualidad es Presidente y Director Ejecutivo de la Compañía de Seguros, Pensiones y de Asesoramiento Financiero de los maestros de EE.UU. (TIAA-CREF)

Christina Romer 22/1 (ex-Presidenta del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca entre 2009 y 2010. En la actualidad es catedrática de Economía de University of California, Berkeley)

Stanley Fischer 40/1 (catedrático de Economía del MIT entre 1977 y 1988. En la actualidad es el Gobernador del Banco de Israel)

Larry Summers 11/2 (ex-Secretario del Tesoro de EE.UU. y ex-Director del Consejo Nacional de Economía de la Casa Blanca entre 2009 y 2010. En la actualidad es catedrático de Economía en Harvard University).

Alan Krueger 25/1 (catedrático de Economía de Princenton University en excedencia. En la actualidad es el Presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca)

Jeffrey Sachs 300/1 (catedrático de Economía de Columbia University)

Timothy Geithner 16/1 (ex-Secretario del Tesoro de EE.UU. entre 2009 y 20013, ex-Presidente de la Reserva Federal de New York de 2003 a 2009) 

Larry Meyer 33/1 (miembro del Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal entre 1996 y 2002. En la actualidad es Director y cofundador de la consultora Macroeconomic Advisers)

Nassim Nicholas Taleb 1000/1 (catedrático de Economía Financiera de New York University).

martes, 16 de julio de 2013

Evolución histórica de la tasa de morosidad de las hipotecas de hogares y promotores inmobiliarios, 1999-2013


Uno de los indicadores clave para evaluar el grado de la recuperación económica es la tasa de morosidad del total de créditos concedidos. Para el caso de la economía española es todavía más importante el seguimiento de la tasa de morosidad de los créditos hipotecarios, dado el estallido de la burbuja inmobiliaria, el mayor endeudamiento en hipotecas de los hogares que en el resto de la zona del euro, el deterioro de la renta disponible de las hogares y, sobre todo, el altísimo nivel de desempleo. 

En esta entrada del Blog presentamos la evolución histórica de la tasa de morosidad de los créditos hipotecarios, distinguiendo entre los créditos hipotecarios de los hogares y de los promotores inmobiliarios. El periodo cubre desde el inicio de las estadísticas por parte del Banco de España en marzo de 1999 hasta el último dato disponible de marzo de 2013. La tasa de morosidad se aproxima por el cociente (en %) de los créditos dudosos respecto al total de créditos concedidos. [1]

Los últimos datos publicados por el Banco de España sobre los créditos hipotecarios dudosos de las entidades de crédito españolas indican que la tasa de morosidad alcanza récords históricos y que el saldo vivo de los créditos hipotecarios concedidos continúa descendiendo.

En el primer gráfico (hacer clic sobre el mismo para verlo más grande) se muestra la evolución de la tasa de morosidad de los créditos concedidos a los hogares para la adquisición y rehabilitación de viviendas. 


A finales de marzo de 2013 el saldo de los créditos hipotecarios concedidos por los bancos españoles a los hogares ascendía a 625.439 millones de euros, de los cuales 26.032 millones de euros eran considerados como créditos morosos. Ello suponía que la tasa de morosidad de los créditos hipotecarios de los hogares continuaba deteriorándose hasta alcanzar a finales del primer trimestre de 2013 el 4,16%, 1,16 puntos porcentuales más que hace un año.

En el segundo gráfico se muestra la evolución de la tasa de morosidad de los créditos hipotecarios concedidos a los promotores inmobiliarios.


La deuda viva acumulada por los promotores inmobiliarios con los bancos alcanzaba a finales de marzo de 2013 los 205.892 millones de euros, de los cuales 59.561 millones de euros eran clasificados como créditos dudosos. La tasa de morosidad de los promotores inmobiliarios es altísima y muestra hasta que punto el sector se ha derrumbado. Con más detalle, la tasa de morosidad del sector de promotores inmobiliarios alcanzaba a finales del primer trimestre de 2013 el 28,92%, 5 puntos porcentuales más que hace un año.

La negativa evolución del desempleo y la recesión económica hacen prever que las cifras de morosidad hipotecaria seguirán deteriorándose en los próximos trimestres.

En ocasiones nuestro Gobierno olvida que el problema más grave de la economía española no es el de la competitividad exterior, sino el excesivo nivel del endeudamiento privado (y el lento proceso de desapalancamiento).
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[1]  Los créditos dudosos son aquellos que presentan cuotas impagadas por un plazo superior a 90 días y aquellos otros sobre los que las entidades tienen dudas razonables sobre su reembolso en los términos que fueron acordados en el momento de la concesión.