domingo, 29 de noviembre de 2009

¿Asistimos en la actualidad a una nueva burbuja especulativa de las cotizaciones bursátiles de las empresas viculadas al sector de Internet y de la "Nueva Economía"?

Se denomina "burbuja punto com" a una fuerte corriente especulativa que se gestó entre 1997 y 2001, en la cual las bolsas de los países industrializados vieron un rápido aumento de su valor debido al avance de las empresas vinculadas al nuevo sector de Internet y a la llamada "Nueva Economía". El período fue marcado por la fundación (y en muchos casos, espectacular quiebra) de un nuevo grupo de compañías basadas en Internet designadas como empresas punto com. Una combinación de un veloz aumento de precios de las acciones, la especulación individual y la gran disponibilidad de capital de riesgo crearon un ambiente de exuberancia irracional de los mercados. Tal y como se puede ver en el gráfico adjunto, en este periodo de burbuja especulativa el índice Nasdaq  llegó en marzo del año 2000 a cotizar en los 5000 puntos, descendiendo en poco tiempo a 3500 puntos, y en octubre de 2002 su valor era de aproximadamente 1300 puntos, situándose en valores similares a los de diciembre de 1996. El estallido de la burbuja.com (o del crash bursátil) provocó el principio de una relativamente suave, pero larga recesión económica en los países industrializados.


Indice NASDAQ Composite 1994-2004

Algunos economistas están alertando que se puede estar incubando en la actualidad una nueva burbuja especulativa en el mercado de valores con las cotizaciones de las empresas tecnológicas ligadas al sector informático y de Internet. Un ejemplo de este peligro de repetición de la burbuja de los años noventa se puede observar en la evolución reciente de la cotización de las acciones de la empresa amazon.com. Amazon.com, Inc. (cotiza en el Nasdaq con las siglas AMZN) es una compañía estadounidense de comercio electrónico con sede en Seattle, Estado de Washington. Su eslogan es and you're done (Traducido al español: «y listo»). Fue una de las primeras grandes compañías en vender bienes a través de Internet. Amazon también posee Alexa Internet, a9.com, Shopbop, Kongregate e Internet Movie Database (IMDb).





Las cotizaciones de las acciones de amazon.com han sobrepasado con creces -y en tan sólo 18 meses- el máximo alcanzado en el año 2000 (línea horizontal del gráfico), cuando su valor se situó en la cima de la burbuja bursátil de las empresas punto com, momento que precedió al crash bursátil de 2000-2002. En lo que va de año el valor de la acción ha subido un 156,90% y en los 12 últimos meses ha subido un 208,52%. Amazon.com no es la excepción del Nasdaq -aunque si la más espectacular- y empresas como, por ejemplo, ebay y Google registran revalorizaciones en los últimos 12 meses del 76,85 y del 97,90%.

1 comentario:

Juan Vicente dijo...

Hola Vicente enhorabuena por tu blog. Comentarte sobre este artículo que la situación de Amazon en el año 2.000 y en estos momentos es bien distinta. Unos ejemplos:

En el año 2.000 la empresa tenía unas pérdidas de 4 $ por acción, 265 Mn $ de cash flow libre negativo,liquidez en balance por 822 Mn y unas deudas a largo plazo con bancos de 1.466 Mn.

En estos momentos obtiene 1,70$ de beneficios, un cash flow libre de 1.915 Mn, una liquidez de 3.354 Mn y una deudas a largo plazo de 116 Mn.

Como ves la situación económica- financiera es totalmente diferente. En la actualidad el precio de la acción recoge 25 veces el cash flow por acción, cuando en ocasiones ha superado las 56 veces (más del doble). Por lo tanto no creo que podamos hablar de burbuja. Incluso no me atrevería a decir que está cara, todo dependerá del crecimiento futuro que pueda alcanzar. Ahora, yo por lo menos, no invertiré y veré los toros desde la barrera.

En cuanto a ebay los números son todavía mejores, pero está teniendo problemas con lo que hasta la fecha ha sido su core-business: las subastas en internet, pues parece que el comportamiento del consumidor on-line está derivando hacia modelos de precios fijos.

Un abrazo
Juan Vte Pitarch
P.D. ¡¡Mira!! me has dado una idea para un próximo post en mi blog ("acciones con valor")